Hvorfor kan det nye AC-produktet Flying Tulip samle inn 1 milliard dollar?

Originaltittel: Flying Tulip: Bootstrapping a full-stack exchange, rethinking fundraising
 Original forfatter: Lemniscap
 Original samling: Ismay, BlockBeats

Redaktørens merknad: Flying Tulips innsamlingsmål på 1 milliard dollar kan virke skremmende ved første øyekast, og det kan til og med vekke bekymring for "skyhøy finansiering og prosjektutbetaling". Imidlertid, ifølge Lao Bai (@Wuhuoqiu), er dens unike mekanismedesign nettopp for å omgå fallgruvene ved tradisjonell token-finansiering. Denne enorme mengden penger er ikke direkte til disposisjon for teamet, men fungerer som en prosjektkasse, og genererer stabile driftsmidler ved å investere i amerikanske statsobligasjoner med lav risiko og avkastningsprotokoller på kjeden som Ethena.

For investorer er deres hovedstol beskyttet av en "evigvarende salgsopsjon". Dette betyr at hver gang en investor mener at prosjektet har dårlige utsikter, eller hvis tokenprisen faller under emisjonskursen, kan de velge å innløse investeringen til den opprinnelige prisen uten tap av hovedstol. Investorer betaler kun tids- og alternativkostnaden for midler. Hvis alle velger å løse inn, vil teamet ikke ta noe. Enda viktigere, når en investor løser det inn, vil det tilsvarende tokenet bli permanent brent. Dette setter $FT tokens på en deflasjonsbane fra starten, med deres totale forsyning som synker med innløsningsatferd.

Det er forstått at prosjektet blir sett på som "kulminasjonen" av tidligere prosjekter (som YFI, KP3R, Solidly) av grunnleggeren og den legendariske byggherren i DeFi-feltet, Andre Cronje. Den integrerer kjernefunksjoner som spot, utlån, evigvarende kontrakter, opsjoner, kjedeforsikring og mer, med sikte på å drive kapitaleffektiviteten til nye høyder gjennom synergier mellom moduler. Derfor er Flying Tulip ikke bare en dristig teknisk bestrebelse, men også et sosialt eksperiment i det dynamiske spillet mellom tokenomics, investortillit og prosjektverdi. Det gjenstår å se hvordan returen til DeFi-kongen Andre Cronje vil prestere.

Les hele teksten nedenfor:

Vi er stolte av å kunngjøre at vi har deltatt i Flying Tulips finansieringsrunde på 200 millioner dollar. Flying Tulip er et nytt initiativ lansert av Andre Cronje og teamet hans. Dette er et ambisiøst forsøk på å bygge en full-stack handelsplattform fra bunnen av, som dekker spot, evigvarende kontrakter, opsjonshandel, samt utlån og strukturerte avkastningsprodukter. Til tross for den omfattende rekkevidden, vil vi i denne artikkelen fokusere på innsamlingsmodellen – et rike der Flying Tulip er banebrytende for innovasjon.

Motivasjon og mulighet

Å gå head-to-head med gigantene i DeFi-området er en skremmende oppgave. Disse gigantene er mer kapitaliserte, har sterke tilbakevendende inntekter, store team, og deres operasjonelle evner er ikke sammenlignbare med slanke oppstartsteam. De nyter godt av dypt forankrede nettverkseffekter, dyp økologisk integrasjon og en lojal brukerbase. Det er også en "politisk" faktor: innflytelse på industristandarder og partnerskap er ofte ikke mindre viktig enn produktkvalitet.

Så selv om en liten oppstart bringer ekte innovasjon, er det en helt annen kamp å bringe suksessen til markedet. Utfordringen ligger ikke bare i teknologi, men også på det økonomiske og sosiale nivået. Flying Tulip løser denne utfordringen ved å omforme hvordan kapital dannes i kryptoområdet. Den er ikke avhengig av "leiesoldatlikviditet" eller token-mekanismer som ikke følger etter innledende finansiering, men prøver å bygge en innsamlingsmodell som kan opprettholde prosjektdriften i lang tid til produktpakken kan være selvhematopoetisk.

Begrensninger for token-innsamling

Krypto-tokens har hatt størst suksess som en form for crowdfunding så langt: salg av tokens, kapitalinnhenting, lansering av prosjekter. Men når den innledende fasen er over, blir mange tokens gradvis irrelevante, og verdien har en tendens til å null ettersom teamene sliter med å skape vedvarende etterspørsel.

Token-basert verktøy er fortsatt et aktivt område for eksperimentering, men i mange tilfeller fungerer tokens først og fremst som en innsamlingsmekanisme. Denne rollen er ofte mest givende i startfasen av prosjektet, hvoretter prosjektet utvikler seg til et selvforsynt selskap.

Flying Tulip aksepterte denne virkeligheten og prøvde å bygge en ny modell rundt den.

til Flying Tulips innsamlingsmodell

er enkel: samle inn en stor mengde reservemidler gjennom tokensalg, sett disse midlene inn i DeFi-strategier med lav risiko, og bruk de genererte inntektene til å finansiere prosjektdrift til produktpakken kan generere inntekter på egen hånd.

Investorer mottar FT-tokens støttet av en evigvarende salgsopsjon. Så lenge de har tokenene, kan investorer returnere dem når som helst og få tilbake den opprinnelige investeringen. Dette salgsalternativet mislykkes aldri. Rasjonelt sett vil investorer bare utøve opsjonen hvis tokenprisen faller under budprisen, og da vil tokenet i hånden deres bli brent.

I virkeligheten betaler investorer alternativkostnaden på rundt 4 % avkastning – dette er den potensielle gevinsten de kan få ved å investere direkte i DeFi selv. I bytte mot FTs oppsidepotensial minimerer denne strukturen nedsiderisikoen.

Flying Tulip har som mål å samle inn 1 milliard dollar. Det er ingen låseperiode for tokenet, og 100 % av tilbudet går til investorer når det går live. Med en avkastning på omtrent 4 % på statseiendeler, kan den generere omtrent 40 millioner dollar årlig for å støtte prosjektdrift og lansering av produktpakker til gebyrinntekter kan overtas.

Inntektene som genereres fra statskassen vil bli delt mellom driftsutgifter og tilbakekjøp av FT-token. Over tid vil gebyrene som påløper for hovedproduktpakken gi en ny kilde til tilbakekjøpsetterspørsel.

Viktigere, hvis en investor selger FT-tokens på annenhåndsmarkedet, vil salgsopsjonen deres bortfalle. Kapitalen de opprinnelig investerte vil bli overført til stiftelsen for tilbakekjøp og tokenbrenning. Dette betyr at salg ikke bare mister beskyttelsen av investorer, men også aktivt styrker tokens deflasjonsmekanisme.

Til sammen gjør denne dynamikken FT til en deflasjonsressurs fra dag én, med flere kilder til gjensidig forsterkning i etterspørsel og tilbudskutt.

Med hele tilbudet av FT i hendene på investorer i begynnelsen av lanseringen, kan den tidlige markedsdynamikken være svært volatil. Begrenset sirkulasjon kombinert med pågående tilbakekjøpsprogrammer skaper forutsetninger for sterk «refleksivitet».

I motsetning til tradisjonell pengeinnsamling, der lag og investorer deler tilbudet, starter Flying Tulip med en 100 % investorfordeling. Over tid skifter forsyningen gradvis til stiftelsen og blir til slutt ødelagt. I teorien kan tokenet til slutt oppfylle sitt oppdrag og forsvinne helt.

Vår investeringslogikk

Flying Tulip er ikke en risikofri investering, men den er i en klasse for seg. Suksessen til denne modellen avhenger av teamets evne til effektivt å administrere statskassen, opprettholde inntekter og levere en konkurransedyktig pakke med produkter. Kostnaden er tap av kapitaleffektivitet: investorer gir opp gevinster som kunne vært oppnådd direkte, og denne forlatelsen er bare verdt det hvis prosjektet er vellykket.

For at denne "primitive" pengeinnsamlingen skal lykkes, er følgende faktorer avgjørende:

• Å kunne samle inn en stor sum penger, som vanligvis støttes av en nøkkelperson eller et team som trenger omdømme, innflytelse og tillit for å tiltrekke seg kapital.
• En pakke med produkter som er modne nok til å virkelig fortjene et så storstilt lanseringsprogram.

Etter vår mening er den flygende tulipanen et sjeldent eksempel på begge deler.

Andre er en av de beste byggerne i kryptoverdenen, innflytelsesrik, men også kontroversiell. Hans merittliste med å lansere originale "primitiver" er åpenbar for alle, og Flying Tulip passer til denne modellen: den bruker en ukonvensjonell mekanisme som fundamentalt revurderer token-innsamlingsmodellen, samtidig som den lanserer en pakke med produkter som også peker direkte til de eksisterende gigantene i markedet.

Vi støtter Flying Tulip-teamet fordi det representerer en sann nytenkning av token-kapitaldannelsesmønstre, og denne mekanismen er kjernen i kryptobevegelsen. Hvis det lykkes, vil det potensielt akselerere lanseringsprosessen for ambisiøse prosjekter og gjøre hele økosystemet mer konkurransedyktig, til slutt til fordel for sluttbrukere.

Dette er et eksperiment fullt av ukjente. Men det er denne typen eksperimenter som driver kryptoverdenen fremover.