Vị trí độc đáo của Ether trong thế giới stablecoin Luận điểm: Stablecoin sẽ thống trị giá cả. ETH sẽ thống trị dự trữ. Và càng nhiều stablecoin thành công, vị thế của ETH càng mạnh mẽ. 1. Các chuỗi front-end mang lại trọng lực văn hóa cho ETH. L2s giải quyết trên Ethereum. Họ áp dụng các quy tắc của Ethereum. Trên Base, Arbitrum, OP, chân tiền mặc định là ETH/WETH. Đó không phải là một sự trùng hợp, mà là động lực văn hóa chuyển thành thanh khoản. 2. Phí tiền tệ vượt qua toán học phí. Giá trị của Bitcoin không phải là phí; mà là được giữ như tiền. Trong thế giới EVM, ETH là tài sản không lưu ký mà các kho bạc, LPs, cầu nối, MM desks và các validator thực sự đăng ký. Stablecoin xử lý thanh toán; ETH hỗ trợ hệ thống. 3. Hiệu ứng mạng khóa chặt nó. Thanh khoản sinh ra thanh khoản. Khi vốn hóa thị trường và độ sâu của ETH vượt qua các đồng tiền hợp đồng thông minh khác, mọi tích hợp mới đều liệt kê ETH trước tiên, mọi chuỗi được hỗ trợ bởi Ethereum mới đều sử dụng ETH gas/cặp mặc định, mọi sản phẩm phái sinh mới đều ra mắt trên ETH trước tiên. Lợi thế được nhân lên. 4. ETH phù hợp với đường ray; BTC thì không. Gas EVM, tiêu chuẩn WETH, người thanh toán, lợi suất LST, tái staking, kinh tế giải quyết L1 — những đường ray này được xây dựng xung quanh ETH. Thương hiệu của BTC rất tốt; nhưng sự phù hợp của nó ở đây không có. 5. Quy mô stablecoin nuôi dưỡng ETH. Rollups đăng dữ liệu lên Ethereum và thanh toán bằng ETH; phí cơ sở/blob bị đốt; các sequencer và validator được tài trợ; MEV/tiền boa tích lũy. Kinh tế stablecoin trên EVM càng lớn, thì hố ETH càng mạnh và phí tiền tệ của ETH càng lớn. 6. Sự trung lập quan trọng. Stablecoin có thể bị đóng băng, các nhà phát hành stablecoin có thể ngừng hoạt động. ETH không thể bị đóng băng bởi nhà phát hành và nó không phụ thuộc vào bất kỳ nhà phát hành nào. Khi rủi ro kiểm duyệt không bằng không, các hệ thống hội tụ vào dự trữ trung lập. Gọi nó là gì đi nữa: Stablecoin là UX; ETH là hàng hóa dự trữ của internet mô-đun. Trò chơi cuối cùng không phải là "ETH vs stablecoin". Đó là stablecoin ở rìa, ETH ở trung tâm, và càng nhiều rìa chúng ta thêm vào, thì trung tâm càng trở nên giá trị hơn. CC: @BlackRock @Fidelity @BitwiseInvest @21Shares @VanEck_US @InvescoUS @Grayscale @FTI_US @SharpLinkGaming @BitDigital_BTBT @BitMNR @GSQHoldings @NasdaqBTCS @TheEtherMachine