Ethers unike posisjon i en verden av stablecoins
Tese: Stablecoins vil dominere prisingen. ETH vil dominere reserven. Og jo flere stablecoins lykkes, jo sterkere blir ETHs posisjon.
1. Front-end-kjeder gir ETH kulturell tyngdekraft. L2-er legger seg til Ethereum. De tar i bruk Ethereums normer. På Base, Arbitrum, OP er pengebenet ETH/WETH som standard. Det er ikke en tilfeldighet, det er kulturelt momentum som blir til likviditet.
2. Pengepremie slår gebyrmatematikk. Bitcoins verdi er ikke gebyrer; det blir holdt som penger. I EVM-verdenen er ETH de ikke-depotbaserte eiendelskassene, LP-er, broer, MM-skrivebord og validatorer som faktisk legger ut. Stablecoins håndterer kassen; ETH støtter systemet.
3. Nettverkseffekter låser den inn. Likviditet avler likviditet. Ettersom ETHs markedsverdi og dybde overgår andre smartkontraktsmynter, viser hver nye integrasjon ETH først, hver nye Ethereum-støttede kjede bruker ETH-gass/par som standard, hvert nytt derivat lanseres på ETH først. Blyet forbindes.
4. ETH passer til skinnene; BTC gjør det ikke. EVM-gass, WETH-standarder, paymasters, LST-avkastning, gjentaking, L1-oppgjørsøkonomi – disse skinnene ble bygget rundt ETH. BTCs merkevare er flott; det passer ikke her.
5. Stablecoin-skala mater ETH. Samleoppdateringer legger ut data til Ethereum og betaler i ETH; base-/blob-gebyrer brenner; sequencere og validatorer blir finansiert; MEV/tips påløper. Jo større stablecoin-økonomien på EVM er, jo sterkere synker ETH og jo større er ETHs pengepremie.
6. Nøytralitet er viktig. Stablecoins kan fryse, stablecoin-utstedere kan stenge ned. ETH kan ikke fryses utsteder, og den har ingen avhengigheter av noen utsteder. Når sensurrisikoen ikke er null, konvergerer systemene mot den nøytrale reserven.
Kall det hva det er: Stablecoins er UX; ETH er reservevaren til det modulære internett. Sluttspillet er ikke "ETH vs stablecoins". Det er stablecoins på kanten, ETH i kjernen, og jo flere kanter vi legger til, jo mer verdifull blir kjernen.
CC: @BlackRock @Fidelity @BitwiseInvest @21Shares @VanEck_US @InvescoUS @Grayscale @FTI_US @SharpLinkGaming @BitDigital_BTBT @BitMNR @GSQHoldings @NasdaqBTCS @TheEtherMachine
Vis originalen
17,56k
6
Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.