Katana @katana 是一条专门为 DeFi 设计的以太坊二层。由 Polygon Labs @0xPolygon 加上做市机构 GSR 一起孵化。 Polygon 负责 Agglayer 和 CDK OP Stack 技术，GSR 把自己十多年的流动性和做市经验搬进来，目标就是把分散的流动性收拢到一条链上，让收益更稳定。 整条链是围绕流动性收益设计的，核心应用包括 Sushi 做现货流动性、Morpho 做借贷、Vertex 做永续，这些应用产生的费用和收益会回流到整条链和用户。 代币结构对社区比较友好，KAT 总量 10B，没有 VC 没有私募，没有内部折扣。现在已经全部铸出来，处在最长 9 个月的不转账期， TGE 最晚不晚于 2026 年 2 月 20 日，第一批解锁的是 TVL 和早期用户，不是团队和基金。 落到具体产品上 以 USDC 为例，现在这个池子的净年化大概在 42 到 43 之间。 拆开看大致是： 1️⃣KAT 激励约 35 2️⃣基础策略加上 AUSD 国债收益大概 4 点多 3️⃣VaultBridge 在 Morpho 产生的大约 2 左右 4️⃣再加上一点应用自己的激励 扣掉少量管理费和绩效费 净下来还是接近 43 的年化。