Mengapa produk AC baru Flying Tulip dapat mengumpulkan $1 miliar?

Judul asli: Flying Tulip: Bootstrapping pertukaran full-stack, memikirkan kembali penggalangan
 dana Penulis asli: Lemniscap
 Kompilasi asli: Ismay, BlockBeats

Catatan editor: Target penggalangan dana Flying Tulip senilai $1 miliar mungkin tampak menakutkan pada pandangan pertama, dan bahkan dapat menimbulkan kekhawatiran tentang "pembiayaan setinggi langit dan pencairan proyek". Namun, menurut Lao Bai (@Wuhuoqiu), desain mekanisme uniknya justru untuk menghindari jebakan pembiayaan token tradisional. Jumlah uang yang sangat besar ini tidak secara langsung tersedia untuk tim, tetapi berfungsi sebagai perbendaharaan proyek, menghasilkan dana operasional yang stabil dengan berinvestasi di Treasury AS berisiko rendah dan protokol hasil on-chain seperti Ethena.

Bagi investor, pokok mereka dilindungi oleh "opsi jual abadi". Ini berarti bahwa setiap kali investor percaya bahwa proyek tersebut memiliki prospek yang buruk, atau jika harga token turun di bawah harga penerbitan, mereka dapat memilih untuk menebus investasi mereka pada harga asli tanpa kehilangan pokok. Investor hanya membayar waktu dan biaya peluang dana. Jika semua orang memilih untuk menebus, tim tidak akan menerima apa-apa. Lebih penting lagi, setiap kali investor menebusnya, token yang sesuai akan dibakar secara permanen. Hal ini menempatkan token $FT pada lintasan deflasi sejak awal, dengan total pasokan mereka menurun dengan perilaku penebusan.

Dapat dipahami bahwa proyek tersebut dianggap sebagai "puncak" dari proyek masa lalu (seperti YFI, KP3R, Solidly) oleh pendiri dan pembangun legendaris di bidang DeFi, Andre Cronje. Ini mengintegrasikan fungsi inti seperti spot, pinjaman, kontrak abadi, opsi, asuransi on-chain, dan banyak lagi, yang bertujuan untuk mendorong efisiensi modal ke tingkat baru melalui sinergi antar modul. Oleh karena itu, Flying Tulip bukan hanya upaya teknis yang berani, tetapi juga eksperimen sosial dalam permainan dinamis antara tokenomics, kepercayaan investor, dan nilai proyek. Masih harus dilihat bagaimana kembalinya raja DeFi Andre Cronje akan berhasil.

Baca teks lengkapnya di bawah ini:

Kami dengan bangga mengumumkan bahwa kami telah berpartisipasi dalam putaran pembiayaan awal Flying Tulip senilai $200 juta. Flying Tulip adalah inisiatif baru yang diluncurkan oleh Andre Cronje dan timnya. Ini adalah upaya ambisius untuk membangun platform perdagangan full-stack dari awal, mencakup spot, kontrak abadi, perdagangan opsi, serta produk pinjaman dan hasil terstruktur. Terlepas dari jangkauannya yang luas, dalam artikel ini, kami akan fokus pada model penggalangan dananya – ranah di mana Flying Tulip memelopori inovasi.

Motivasi dan Peluang

Berhadapan langsung dengan raksasa di ruang DeFi adalah tugas yang menakutkan. Raksasa ini lebih bermodal, memiliki pendapatan berulang yang kuat, tim besar, dan kemampuan operasional mereka tidak sebanding dengan tim start-up yang ramping. Mereka menikmati efek jaringan yang mengakar, integrasi ekologis yang mendalam, dan basis pengguna setia. Ada juga faktor "politik": pengaruh pada standar dan kemitraan industri seringkali tidak kalah pentingnya dengan kualitas produk.

Jadi, bahkan jika startup kecil membawa inovasi nyata, membawa kesuksesannya ke pasar adalah pertempuran yang sama sekali berbeda. Tantangannya tidak hanya di bidang teknologi, tetapi juga di tingkat keuangan dan sosial. Flying Tulip mengatasi tantangan ini dengan membentuk kembali bagaimana modal terbentuk di ruang kripto. Itu tidak bergantung pada "likuiditas tentara bayaran" atau mekanisme token yang gagal mengikuti setelah pembiayaan awal, tetapi mencoba membangun model penggalangan dana yang dapat mempertahankan operasi proyek untuk waktu yang lama sampai rangkaian produknya dapat menjadi hematopoietik sendiri.

Keterbatasan Penggalangan Dana Token

Token kripto telah meraih kesuksesan terbesar sebagai bentuk crowdfunding sejauh ini: menjual token, mengumpulkan modal, meluncurkan proyek. Tetapi begitu fase awal selesai, banyak token secara bertahap menjadi tidak relevan, dan nilainya cenderung nol karena tim berjuang untuk menciptakan permintaan yang berkelanjutan.

Utilitas berbasis token masih merupakan area eksperimen aktif, tetapi dalam banyak kasus, token terutama bertindak sebagai mekanisme penggalangan dana. Peran ini seringkali paling bermanfaat pada tahap awal proyek, setelah itu proyek berkembang menjadi perusahaan mandiri.

Flying Tulip menerima kenyataan ini dan mencoba membangun model baru di sekitarnya. Ide

dari model penggalangan dana Flying Tulip

sederhana: mengumpulkan sejumlah besar dana cadangan melalui penjualan token, memasukkan dana tersebut ke dalam strategi DeFi berisiko rendah, dan menggunakan hasil yang dihasilkan untuk mendanai operasi proyek hingga rangkaian produk dapat menghasilkan pendapatan sendiri.

Investor menerima token FT yang didukung oleh opsi put abadi. Selama mereka memegang token, investor dapat mengembalikannya kapan saja dan mendapatkan kembali investasi awal mereka. Opsi put ini tidak pernah gagal. Secara rasional, investor hanya akan menggunakan opsi jika harga token turun di bawah harga penawaran mereka, di mana token di tangan mereka akan dibakar.

Pada kenyataannya, investor membayar biaya peluang sekitar 4% – ini adalah potensi keuntungan yang mungkin mereka dapatkan dari berinvestasi langsung di DeFi sendiri. Sebagai imbalan atas potensi kenaikan FT, struktur ini meminimalkan risiko penurunan.

Flying Tulip bertujuan untuk mengumpulkan $1 miliar. Tidak ada periode penguncian untuk token, dan 100% pasokan masuk ke investor saat ditayangkan. Dengan hasil sekitar 4% dari aset treasury, dapat menghasilkan sekitar $40 juta per tahun untuk mendukung operasi proyek dan peluncuran rangkaian produk hingga pendapatan biaya dapat diambil alih.

dihasilkan dari hasil treasury akan dibagi antara biaya operasional dan pembelian kembali token FT. Seiring waktu, biaya yang dikeluarkan oleh rangkaian produk utama akan memberikan sumber permintaan pembelian kembali yang baru.

Yang penting, jika seorang investor menjual token FT di pasar sekunder, opsi put mereka akan kedaluwarsa. Modal yang awalnya mereka investasikan akan ditransfer ke yayasan untuk pembelian kembali dan pembakaran token. Ini berarti bahwa menjual tidak hanya kehilangan perlindungan investor, tetapi juga secara aktif memperkuat mekanisme deflasi token.

Secara bersama-sama, dinamika ini menjadikan FT sebagai aset deflasi sejak hari pertama, dengan berbagai sumber saling menguatkan permintaan dan pemotongan penawaran.

Dengan seluruh pasokan FT di tangan investor di awal peluncuran, dinamika pasar awal bisa sangat fluktuatif. Sirkulasi terbatas yang dikombinasikan dengan program pembelian kembali yang sedang berlangsung menciptakan kondisi untuk "refleksivitas" yang kuat.

Tidak seperti penggalangan dana tradisional, di mana tim dan investor membagi pasokan, Flying Tulip dimulai dengan distribusi investor 100%. Seiring waktu, pasokan secara bertahap bergeser ke Yayasan dan akhirnya dihancurkan. Secara teori, token pada akhirnya dapat memenuhi misinya dan menghilang sepenuhnya.

Logika Investasi

kami Flying Tulip bukanlah investasi bebas risiko, tetapi berada di liganya sendiri. Keberhasilan model ini bergantung pada kemampuan tim untuk mengelola perbendaharaan secara efektif, mempertahankan pendapatan, dan memberikan rangkaian produk yang kompetitif. Biayanya adalah hilangnya efisiensi modal: investor menyerahkan keuntungan yang bisa diperoleh secara langsung, dan pengabaian ini hanya sepadan jika proyek berhasil.

Agar penggalangan dana "primitif" ini berhasil, faktor-faktor berikut ini sangat penting:

• Mampu mengumpulkan uang dalam jumlah besar, yang biasanya didukung oleh orang atau tim kunci yang perlu memiliki reputasi, pengaruh, dan kepercayaan untuk menarik modal.
• Serangkaian produk yang cukup matang untuk benar-benar layak mendapatkan program peluncuran skala besar.

Menurut pendapat kami, Tulip Terbang adalah contoh langka dari keduanya.

Andre adalah salah satu pembangun teratas di dunia kripto, berpengaruh tetapi juga kontroversial. Rekam jejaknya dalam meluncurkan "primitif" asli terbukti bagi semua orang, dan Flying Tulip cocok dengan model ini: ia menggunakan mekanisme tidak konvensional yang secara fundamental memikirkan kembali model penggalangan dana token, sambil meluncurkan serangkaian produk yang juga menunjuk langsung ke raksasa yang ada di pasar.

Kami mendukung tim Flying Tulip karena ini mewakili pemikiran ulang pola pembentukan modal token yang sebenarnya, dan mekanisme ini adalah inti dari gerakan kripto. Jika berhasil, itu berpotensi mempercepat proses peluncuran proyek ambisius dan membuat seluruh ekosistem lebih kompetitif, yang pada akhirnya menguntungkan pengguna akhir.

Ini adalah eksperimen yang penuh dengan hal yang tidak diketahui. Tetapi eksperimen semacam inilah yang mendorong dunia kripto ke depan.