Ціна Morpho

Останнім часом багато людей трактують модульне кредитування Morpho дійсно обурливо невірно, звичайно, є ритмічний фактор традиційного табору (Aave), і DeFi також сповнений невдоволення. Швидше за все, не розуміють його механізмів. Модульне кредитування, представлене Morpho, насправді не є простим неліцензованим кредитним або ізоляційним пулом, який дає людям відчуття безладу, а ізоляційний пул, здається, має на увазі, що ефективність капіталу не така висока, як у моделі пулу. Насправді, відсутність дозволу Morpho не означає, що куратори можуть робити все, що їм заманеться, наприклад, якщо ви хочете керувати своїм сховищем на передньому кінці Morpho, куратор повинен бути внесений до білого списку, що вимагає мультипідпису та найпростішого блокування часу (7-денний контрольний показник). Це гарантує, що куратори не додадуть раптово токсичні ринки на рівні контрактів, що призведе до нестримних ризиків. Розподіл капіталу може бути розподілений тільки на ринку складського майна, який визначає діапазон ризику. Крім того, ізоляційний пул, застава не може бути позичена, для позичальників, у порівнянні з моделлю пулу, вартість коштів може бути трохи вищою, але налаштування висока, та й ставка по іпотеці буде вищою, тому ці два фактори мають певний компенсат. У зв'язку з відокремленням депозитів і позик, депозитна сторона покладається на різні сховища для агрегації коштів, куратор як менеджер, ця подібна модель фонду, куратор буде виділений для ринку складського кредитування, крім того, він також може налаштувати суму розподілу незадіяних коштів, що дозволяє високому коефіцієнту використання коштів на конкретному ринку отримати додатковий розподіл коштів з авторизованих сховищ. Це дещо схоже на вікно дисконту, яке центральний банк надає комерційним банкам для екстреного розподілу коштів. Фактично, ці моделі забезпечують високо налаштовані депозитні портфелі, а також дуже модульний і гнучкий ринок кредитування, що є чудовим нововведенням на грошовому ринку DeFi. Автономна модель Aave полягає в тому, щоб контролювати все зверху вниз, тому ви можете зробити дуже мало речей, і ви можете зосередитися лише на основних активах у великих категоріях; Модель Taobao від Morpho покриває всі потреби мейнстріму і довгохвостого одночасно, тому вона більше схожа на інфраструктуру кредитування, тому Coinbase може безпосередньо розгортати і використовувати її. Автономні моделі і моделі Taobao мають свої переваги і недоліки, не те щоб немає вас і немає себе. Найбільшою помилкою для Morpho було те, що він надав занадто багато схвалення куратору білого списку, що призвело до морального ризику, який депозитарі розцінювали як гарантію Morpho. Я підозрюю, що в майбутньому вони суворо обмежать своє власне кураторство фронтенд-сховища, заохочуватимуть кураторів робити фронтенд самостійно, і видалять це неявне схвалення та моральний ризик.