已经不止有多个项目找我测一测他们的AI trading架构了 我就简单说几点吧 1. 拿长期实盘出来,短期妖币这种没有 max dd 的不代表什么,幸存者偏差而已。随便挑一个已经归零的币倒着回测,曲线一样漂亮 2. 如果 Sharpe ratio > 5,基本上可以确定是过拟合、look-ahead bias 或者数据泄漏。Medallion 常年也就 2-3,你一个人在家跑出 7,自己心里要有b数 3. 你拿一段 crypto bull market 的数据去测,和你拿一段大类市场的数据回测是不一样的,完全的 overfitting,基本我不看。最起码 2018、2022 两轮熊市能走通,再跑一轮 walk-forward,才算一个策略 4. 手续费、滑点、funding rate 都得建进去。Binance 的 maker/taker、VIP 档位、BNB 折扣一层层算下来,模型不准的话 backtest 和实盘能差出一倍年化,这是常态 5. 策略容量比收益率更值得看。10 万刀跑得动,不代表 100 万刀还能跑。小币深度就那么点,你一进场自己就把自己的信号打掉,backtest 里完全 reflect 不出来 6. 确实 crypto quant 没那么卷,但套利机会一直在被蚕食——funding arb、现货期货 basis、跨所价差,基本已经被做市商和 HFT 吃干净了。高频做不了,纯因子也没空间,剩下能做的只有趋势和 mean reversion 这两条老路 7. Alpha 有半衰期。策略上线三个月还能跑,算及格;半年还在,算不错;一年还有,大概率是运气好或者你的规模还没到引起注意的量级。别把一次 bull run 的红利当永续 alpha，你还没有那么牛逼 8. Grid search 出来的"最优参数"99% 是过拟合。真正稳的参数,是你在一个区间里随便挑都能跑,而不是精确到小数点后两位才 work。参数稳健性比单点收益重要一百倍,这点做过的人都懂 9. 2017 ICO、2020 DeFi summer、2021 meme、2022 LUNA/FTX、2023 AI 叙事,每一段市场结构完全不同。你在上一段拟合出来的"规律",换个 regime 直接归零,还倒亏手续费 10. 交易所风险永远比你想的大。FTX 归零、API 限流、插针爆仓、小所跑路、币安突然下架,这些都是"一次就结束游戏"的事。你年化 50% 抵不过一次交易所暴雷,这跟策略多牛逼没关系，做山寨的就要考虑到流动性和“下架风险” 11. backtest 上曲线波动看着很美,真到自己账户里连续三周净值下跌,90% 的人会关掉程序手动调参 12. 分清楚你赚的是 alpha 还是 beta。牛市里所有人都是 quant 大师,熊市一来只剩 beta 的人全被冲走。把多头暴露剥离出来单独看 alpha 曲线,大多数所谓"策略"根本没 alpha,就是变相 long BTC 加一点波动率。 13. ML 在 quant 里有大量虚假繁荣。LSTM、Transformer、强化学习被吹上天,实际在 SNR 极低的金融时序上,一个朴素动量因子加合理风控,能打过你调一万次的 XGBoost 真JB学习起来，quant是真的难得一笔