EURC-Preis

Stablecoins erreichen endlich die Markttauglichkeit im Westen. Während Stablecoins in den Entwicklungsländern eine beträchtliche Nutzung und Wirkung gefunden haben, sind die USA, Großbritannien und Europa in Bezug auf die tatsächliche Marktakzeptanz aufgrund unklarer Vorschriften und der Stärke der bestehenden digitalen Zahlungsinfrastruktur, insbesondere in Europa und Großbritannien, zurückgeblieben. Jetzt, im Jahr 2025, verabschiedete der Kongress jedoch im Juli den GENIUS Act, und Stripe und Paradigm führten Anfang September Tempo ein, eine auf Zahlungen ausgerichtete Kette. Das neue Gesetz installiert das erste bundesstaatliche Lizenzregime für an Dollar gekoppelte Token, und der Stripe-Partner Paradigm beschreibt Tempo als ein Stablecoin-First-Netzwerk, das für Gehaltsabrechnungen, Überweisungen, Marktplatzauszahlungen und Maschine-zu-Maschine-Anwendungsfälle konzipiert ist. Laut den Briefings von Latham & Watkins und WilmerHale erzwingt GENIUS eine vollständige Reservedeckung in bar und kurzlaufenden Staatsanleihen, die Offenlegung monatlicher Reserven und macht lizenzierte Zahlungs-Stablecoins nach Bundesrecht zu Nicht-Wertpapieren, während die Aufsicht den Bankenaufsichtsbehörden und dem OCC für Nichtbanken übertragen wird. Das Gesetz verbietet es den Emittenten, Zinsen an die Inhaber zu zahlen, doch der Markt testet ein "Belohnungs"-Konstrukt an den Vertriebsplätzen, was zu einer politischen Bruchlinie führt, die von WIRED und Bankenhandelsgruppen wie dem Bank Policy Institute und dem ABA Banking Journal aufgezeigt wurde. Es gibt eine hohe Priorität für Inhaber bei Emittentenkonkursen, eine Änderung, die Rücknahmen schützt, aber Umstrukturierungen einschränken könnte. McKinsey schätzt die aktuellen realen Stablecoin-Aktivitäten auf etwa 20 bis 30 Milliarden US-Dollar pro Tag und skizziert einen Weg zu mindestens 250 Milliarden US-Dollar innerhalb von drei Jahren, da die Akzeptanz der Händler und die B2B-Auszahlungen auf niedrigen Gebühren skalieren. In der gleichen Arbeit werden Überweisungen unter einem Cent und zweiter Finalität auf Solana als Referenz-Benchmark für die Kosten-Geschwindigkeit genannt. Visa und Mastercard haben unterdessen die Abwicklung tiefer in ihre Stacks verlagert: Visa hat im Juli EURC und neue Chains hinzugefügt, und Mastercard hat im August die USDC- und EURC-Abwicklung für Acquirer in ganz EEMEA eröffnet. Einführung von Stablecoins Eine einfache S-Kurve für Akzeptanz und Auszahlungen rückt die nächsten 12 bis 36 Monate in den Fokus. Beginnen wir mit einem US-Carded-Purchase-Volumen von etwa 11,9 Billionen US-Dollar im Jahr 2024 und Gesamtbearbeitungsgebühren für Händler von 187,2 Milliarden US-Dollar, was einem Durchschnitt von rund 1,57 Prozent entspricht, wie aus dem Nilson Report und CSP Daily News hervorgeht. Wenn 5 Prozent dieser Ausgaben zu einem Gesamtpreis von 10 Basispunkten in den Stablecoin-Checkout migriert werden, belaufen sich die jährlichen Einsparungen der Händler auf 8,8 Milliarden US-Dollar. Bei einer geringeren Netzwerkgebühr von 2 Basispunkten würde eine 10-prozentige Migration jährlich mehr als 17 Milliarden US-Dollar freisetzen. Diese Zahlen ignorieren Latenz- und FX-Vorteile, die für grenzüberschreitende Flüge von Bedeutung sind. Auf der Float-Seite bildet die Mathematik des Treasury-Marktes den Rahmen für die Emittentenökonomie des Zinsverbots. Bei dreimonatigen Renditen von Staatsanleihen von fast 4 Prozent würde ein Float von zwei Billionen Dollar Stablecoin bis 2028 – ein Szenario, auf das in den TBAC-Materialien und der Politikberichterstattung des US-Finanzministeriums Bezug genommen wird, rund 80 Milliarden US-Dollar an Bruttorendite auf Reserven vernichten. Da Emittenten keine Zinsen direkt zahlen können, finanzieren diese Renditen die Compliance, den Betrieb und die Partneranreize, während "Belohnungs"-Programme an Börsen testen, wie viel, wenn überhaupt, mit den Endnutzern geteilt wird. Die von den Emittenten erfasste Nettozinsmarge ist daher sehr unterschiedlich, aber selbst eine Erfassung von 25 bis 50 Prozent impliziert 20 bis 40 Milliarden US-Dollar pro Jahr, wenn der Streubesitz zwei Billionen erreicht. Prognosen für die Einnahmen von Stablecoins Durchsatzprojektionen verankern die Netzwerkseite. Bei einem Volumen von 250 Milliarden US-Dollar pro Tag bis 2028 würde das annualisierte Abwicklungsvolumen 90 Billionen US-Dollar übersteigen. Ein Netzwerkumsatz von 1 bis 3 Basispunkten würde einen jährlichen L1- oder L2-Umsatz von 9 bis 27 Milliarden US-Dollar bedeuten, während 10 Basispunkte etwa 91 Milliarden US-Dollar bedeuten würden, obwohl sich die Open-Ledger-Zahlungsgebühren heute in der Nähe des niedrigen Bereichs von einem Basispunkt bewegen, da die Kosten pro Überweisung unter einem Cent liegen, auf die sich die technische Arbeit von McKinsey und Visa Solana bezieht. Diese Lücke lässt Raum für die Wertschöpfung durch Kontoabwicklung, Betrugskontrollen und Compliance-Services anstelle von reinen Transaktionsgebühren. Gewinner und Verlierer hängen von der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften, der Fiat-Abdeckung und der Unternehmensintegration ab. USDC und EURC werden von den bereits bestehenden Netzwerk- und Kartensystem-Abwicklungshaken profitieren, wobei PYUSD bei Auszahlungen an die Verbraucher am Wallet-Edge positioniert ist. Von Banken ausgegebene Token könnten B2B-Abwicklungen anziehen, bei denen Treasury-Teams eine Bargeldabrechnung am selben Tag mit Bankgarantien wünschen, obwohl die grenzüberschreitende Abdeckung und das Entwickler-Tooling nach wie vor Hürden darstellen. Der Pitch von Tempo zielt auf die Skalierung von Unternehmenszahlungen mit benannten Designpartnern aus den Bereichen KI, Banking und E-Commerce ab. Gleichzeitig haben Solana und Base aufgrund von Kosten und Tools wachsende Anteile am Transfervolumen gewonnen, ein Trend, der sich in den Datensätzen von Artemis und Chainalysis widerspiegelt. Eine kurzfristige Einschränkung ist die Fragmentierung, die Chainalysis über Hunderte von Stablecoins hinweg verfolgt, auch wenn sich die Top-Down-Zuflüsse auf USDT und USDC konzentrieren. Visa und Mastercard bauen ihre Integrationen weiter aus. Das große Ganze Der makroökonomische Kontext deutet auf einen größeren Float auch ohne Verbraucherrendite hin. Das Juli-Briefing von TBAC modellierte die Nachfrage nach Stablecoin-Reserven, die die Käuferbasis der Front-End-Staatsanleihen erweiterten, und die GENIUS-Reserveregeln binden die meisten Vermögenswerte an Bargeld und Schuldverschreibungen unter 93 Tagen. Da die Marktkapitalisierung von Stablecoins laut DeFiLlama bereits 285 Milliarden US-Dollar übersteigt und der tägliche Nutzen durch die Abwicklung von Kartennetzwerken und On-Chain-Gehaltsabrechnungspiloten zunimmt, hängt der Weg zu niedrigen Billionen bis Ende der 2020er Jahre nicht mehr nur von den Krypto-Handelszyklen ab. Die Forderung der EZB nach Schutzmaßnahmen für ausländische Stablecoins unterstreicht, dass die globale Politik bestimmen wird, wo dieser Float sitzt und welche Währungen Anteile gewinnen. Die Risiken sind nach wie vor klar. Die Belohnungsumgehung stößt bei Bankengruppen wie dem BPI und den Autoren der National Law Review auf Widerstand und könnte in Folgegesetzen eingeschränkt werden, wodurch sich die Anreize auf Nutzerebene ändern. Die hohe Priorität für Insolvenzgläubiger verringert das Run-Risiko für die Nutzer, kann jedoch die Abwicklungskosten der Emittenten erhöhen und die Eintrittsbarrieren erhöhen. Die Einhaltung von Sanktionen und AML wird zu einem festen Overhead führen, der skalierte Emittenten und Netzwerke begünstigt. Diese Einschränkungen bekräftigen, warum die oben modellierten Take-Rates als Spannen behandelt werden sollten, die sich mit zunehmendem Wettbewerb verengen, und warum Unternehmensintegrationen und nicht der Rohdurchsatz über die Margen entscheiden. Unbeabsichtigte Folgen könnten kleinere Emittenten aus dem Turnier drängen. Die kurzfristige Beobachtungsliste ist einfach: Visa- und Mastercard-Produktionseinführungen für die Stablecoin-Abwicklung über Pilotprojekte hinaus, die ersten von Tempo gesteuerten Händler- und Gehaltsabrechnungsströme und die Umsetzung der Leitlinien des Finanzministeriums im Rahmen von GENIUS zu Lizenzierung, Offenlegung und Zusammensetzung der Reserven. Wenn der McKinsey-Durchsatzpfad anhält, erklären die Gebührenmathematik und die Float-Mathematik zusammen, warum Stablecoins jetzt in Bezug auf Geschwindigkeit und Kosten direkt mit Karten und Banküberweisungen konkurrieren, wobei bis 2028 ein Abwicklungsvolumen von 250 Milliarden US-Dollar pro Tag möglich ist. The post Stablecoins finden Produktmarkttauglichkeit, da 250 Milliarden US-Dollar pro Tag in Sicht sind und die Wall Street das weiß appeared first on CryptoSlate.