التخزين السائل في التمويل اللامركزي: كيف يُحدث التخزين السائل ثورة في إيثريوم

ما هو التخزين السائل ولماذا هو مهم؟

التخزين السائل هو ابتكار تحويلي في نظام التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث يتيح للمستخدمين تخزين أصولهم من العملات المشفرة مع الحفاظ على السيولة. على عكس التخزين التقليدي، حيث تكون الأصول مقفلة وغير قابلة للوصول، يوفر التخزين السائل للمستخدمين رموز تخزين سائلة (LSTs) تمثل أصولهم المخزنة بالإضافة إلى المكافآت المتراكمة. يمكن تداول هذه الرموز بحرية، أو استخدامها في بروتوكولات التمويل اللامركزي، أو حتى إعادة تخزينها للحصول على فرص عائد إضافية.

الفوائد الرئيسية للتخزين السائل

• السيولة: يمكن للمستخدمين الوصول إلى أموالهم دون الحاجة إلى انتظار فترات فك التخزين الطويلة.

• فرص عائد محسّنة: يمكن استخدام رموز التخزين السائلة (LSTs) في بروتوكولات التمويل اللامركزي للإقراض أو الاقتراض أو توفير السيولة.

• المرونة: يحتفظ المستخدمون بالتحكم في أصولهم مع المساهمة في أمان الشبكة.

هيمنة Lido في سوق تخزين إيثريوم

Lido هو المنصة الرائدة للتخزين السائل اللامركزي، حيث يسيطر على أكثر من 25% من إيثريوم (ETH) المخزن ويبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) حوالي 23 مليار دولار حتى أواخر عام 2023. تُعزى هيمنته إلى واجهته سهلة الاستخدام، وتكامله السلس مع بروتوكولات التمويل اللامركزي، وميزاته المبتكرة المصممة لكل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.

الشبكات المدعومة

يدعم Lido بشكل أساسي إيثريوم (ETH) وبوليجون (MATIC) للتخزين. وقد أوقفت المنصة دعمها لسولانا وبولكادوت وكوساما للتركيز على إيثريوم، الذي يُعتبر البلوكشين الرائد للتطبيقات اللامركزية وأنشطة التخزين.

كيف تعمل رموز التخزين السائل (LSTs) مثل stETH؟

عندما يقوم المستخدمون بتخزين ETH الخاص بهم عبر Lido، يحصلون على stETH، وهو رمز تخزين سائل يمثل ETH المخزن بالإضافة إلى المكافآت المتراكمة. يمكن استخدام هذا الرمز في أكثر من 100 بروتوكول تمويل لامركزي للأنشطة المختلفة، بما في ذلك:

• الإقراض والاقتراض: استخدام stETH كضمان لاقتراض أصول أخرى.

• توفير السيولة: إضافة stETH إلى مجمعات السيولة لكسب رسوم التداول.

• إعادة التخزين: تخزين stETH على منصات مثل EigenLayer لتأمين تطبيقات لامركزية إضافية وزيادة العوائد.

ميزة إعادة الاستثمار التلقائي في Lido تضمن أن المكافآت الناتجة عن التخزين يتم إعادة استثمارها تلقائيًا، مما يزيد من عوائد المستخدمين بمرور الوقت.

حوكمة Lido ودور رمز LDO

تعمل Lido كمنظمة مستقلة لامركزية (DAO)، حيث يتم اتخاذ قرارات الحوكمة من قبل حاملي رمز LDO. يتم استخدام رمز LDO للتصويت على ترقيات البروتوكول، وتعديلات الرسوم، والقرارات الهامة الأخرى. يضمن نموذج الحوكمة اللامركزي هذا تطور المنصة بما يتماشى مع مصالح المجتمع.

هيكل الرسوم وتوزيع الإيرادات

تفرض Lido رسومًا بنسبة 10% على مكافآت التخزين، ويتم توزيعها كالتالي:

• مشغلو العقد: يتم تخصيص جزء من الرسوم لتعويض مشغلي العقد عن صيانة الشبكة.

• خزانة DAO: يتم استخدام الرسوم المتبقية لدعم تطوير ونمو نظام Lido البيئي.

يضمن هذا الهيكل الشفاف للرسوم الاستدامة مع تحفيز المشاركين في الشبكة.

تكامل stETH مع بروتوكولات التمويل اللامركزي

أحد نقاط القوة الرئيسية لـ Lido هو تكامله الواسع مع بروتوكولات التمويل اللامركزي. يمكن استخدام stETH لأغراض متنوعة، بما في ذلك:

• الزراعة العائدية: كسب مكافآت إضافية من خلال توفير السيولة في مجمعات stETH-ETH.

• الضمان: استخدام stETH كضمان للحصول على قروض أو رافعة مالية.

• التداول: مبادلة stETH بأصول أخرى دون الحاجة إلى فك التخزين.

تضع هذه التكاملات Lido كلاعب مركزي في نظام التمويل اللامركزي، مما يوفر للمستخدمين مرونة غير مسبوقة وإمكانيات كسب.

المخاطر المرتبطة بالتخزين السائل

على الرغم من الفوائد العديدة للتخزين السائل، إلا أنه لا يخلو من المخاطر. تشمل التحديات الرئيسية:

• مخاطر فك الارتباط: قد تنحرف قيمة stETH عن ETH خلال فترات تقلب السوق العالية.

• تحديات السيولة: قد تؤثر الحوافز المنخفضة لمجمعات stETH-ETH على السيولة.

• مخاوف المركزية: تثير هيمنة Lido تساؤلات حول لامركزية تخزين إيثريوم.

تعمل Lido بنشاط على معالجة هذه المخاطر من خلال مبادرات مثل برنامج "المشغلين المستقلين المحددين" (ICS)، الذي يعطي الأولوية للمشغلين المستقلين لتعزيز لامركزية المدققين.

الوضوح التنظيمي وتأثيره على التخزين السائل

في خطوة تنظيمية هامة، أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن رموز التخزين السائل مثل stETH ليست أوراقًا مالية. عزز هذا الوضوح الثقة في المنتجات المتعلقة بالتخزين، مما مهد الطريق لاعتماد أوسع بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات.

جهود Lido لتعزيز اللامركزية

تلتزم Lido بتقليل مخاطر المركزية من خلال عدة مبادرات:

• نظام المدققين المتعدد: توزيع التخزين عبر مدققين متعددين لتعزيز الأمان واللامركزية.

• برنامج ICS: يركز على استقطاب مشغلين مستقلين لتنويع مجموعة المدققين.

• التوسع في الطبقة الثانية: استكشاف حلول التخزين على شبكات الطبقة الثانية لتحسين القابلية للتوسع وسهولة الوصول.

تؤكد هذه الجهود التزام Lido بالحفاظ على نظام بيئي لامركزي ومرن.

إعادة التخزين: أفق جديد في توليد العوائد

إعادة التخزين هو مفهوم ناشئ يتيح للمستخدمين تخزين رموز التخزين السائل الخاصة بهم (مثل stETH) مرة أخرى لتأمين تطبيقات لامركزية إضافية. تقود منصات مثل EigenLayer هذا النهج، مما يتيح للمستخدمين زيادة عوائدهم بشكل أكبر. يمثل هذا الابتكار خطوة كبيرة إلى الأمام في تعظيم فائدة الأصول المخزنة.

تبني المؤسسات لتخزين إيثريوم

تجذب Lido بنشاط المستثمرين المؤسسيين من خلال مبادرات مثل:

• إعادة شراء مدعومة بالخزانة: تعزيز السيولة واستقرار الأسعار.

• الشراكات: التعاون مع مزودي الحفظ لتقديم حلول تخزين آمنة.

تضع هذه الجهود Lido كقائد في تبني المؤسسات لتخزين إيثريوم، مما يجسر الفجوة بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي.

الخاتمة

أحدث تخزين Lido ثورة في مشهد التمويل اللامركزي من خلال الجمع بين فوائد التخزين ومرونة السيولة. كأكبر منصة تخزين سائل، تواصل Lido الابتكار ومعالجة التحديات، مما يضمن استدامتها وأهميتها على المدى الطويل. سواء كنت مستثمرًا فرديًا أو مؤسسة، تقدم Lido حلاً شاملاً لتعظيم إمكانيات أصولك المخزنة.